Ostatni raz tak wysoki wynik w analogicznym okresie odnotowano w 2022 roku. Należy jednak zaznaczyć, że obecny rezultat został wypracowany w zupełnie innym otoczeniu makroekonomicznym, przy znacząco wyższych kosztach kapitału. Potwierdza to trwałość trendu wzrostowego, który w polskiej gospodarce obserwujemy nieprzerwanie od 2023 roku.

Sektor magazynowy liderem wzrostów

Największą aktywność odnotowano w segmencie logistycznym, gdzie wolumen transakcji zamknął się kwotą niemal 450 mln euro. Kluczowym motorem napędowym stały się transakcje typu sale & leaseback (najem zwrotny). Przykładem tej tendencji jest największa operacja kwartału – zakup portfela pięciu kompleksów logistycznych od Grupy Raben przez amerykański fundusz W.P. Carey, przy której doradzał zespół JLL. Wartość tej transakcji wyniosła około 170 mln euro.

W pierwszym kwartale bieżącego roku sektor magazynowo-logistyczny cieszył się największym zainteresowaniem inwestorów, którzy koncentrowali się na aktywach z długimi umowami najmu. Kolejne duże transakcje w tym segmencie spodziewane są jeszcze w pierwszym półroczu 2026 r. Na horyzoncie widać również finalizację znaczących transakcji ze wszystkich pozostałych sektorów, co potwierdza rosnące zaufanie dużych, instytucjonalnych graczy do polskiego rynku – komentuje Sławomir Jędrzejewski, Head of Logistics Investment w JLL.

Handel i biura: Strategiczne przejęcia i dominacja stolicy

Format najmu zwrotnego zyskuje na znaczeniu także w sektorze handlowym. Spektakularnym przykładem była sprzedaż ośmiu hipermarketów Auchan węgierskiemu inwestorowi Adventum. Dotychczasowy właściciel zabezpieczył prawo do korzystania z obiektów przez najbliższe 15 lat, co czyni tę umowę jedną z największych transakcji tego typu w historii rynku handlowego w Polsce.

W segmencie biurowym uwaga inwestorów pozostaje skupiona na Warszawie, choć dochodzi również do selektywnych akwizycji na rynkach regionalnych. Dominują transakcje dotyczące pojedynczych aktywów o średniej wielkości. Jednym z najważniejszych punktów kwartału była sprzedaż warszawskiego kompleksu Royal Wilanów za ponad 100 mln euro, który trafił do portfela czeskiego funduszu WOOD & Company.

Perspektywy i kapitał zagraniczny

Obecnie w strukturze kapitału napływającego do Polski przodują podmioty ze Stanów Zjednoczonych oraz krajów Europy Środkowo-Wschodniej (CEE). Choć rodzimi inwestorzy i deweloperzy wykazują stałą aktywność, ich uwaga koncentruje się głównie na projektach o nieco mniejszej skali. Eksperci zwracają również uwagę na globalne czynniki geopolityczne, które mogą pośrednio wpłynąć na nasz region.

Z jednej strony obecna sytuacja może opóźnić spodziewane obniżki stóp procentowych w strefie euro, ograniczając możliwości obniżenia kosztów kapitałowych. Z drugiej strony część kapitału, który wcześniej był kierowany na Bliski Wschód, może zostać przeniesiona do Europy, w tym do krajów rejonu CEE. Chociaż na tym etapie tendencje te pozostają niepewne, obecne wskaźniki na polskim rynku nieruchomości komercyjnych wskazują na silną dynamikę i zapowiadają aktywny rok dla tej branży – mówi Dmytro Havrylenko, Head of Capital Markets Poland w JLL.

Mimo niepewności związanej z sytuacją na Bliskim Wschodzie, prognozy dla Polski pozostają optymistyczne. Branża spodziewa się kontynuacji aktywności inwestycyjnej w nadchodzących miesiącach, napędzanej przez bezpieczne aktywa z długoterminowymi umowami najmu oraz stabilne fundamenty gospodarcze regionu.