Z analizy „Review. Rynek inwestycyjny w Polsce – I kwartał 2026” wynika, że rosnąca wartość transakcji i wyraźna poprawa płynności rynku są efektem stabilizujących się warunków finansowania oraz wzrostu zaufania inwestorów. Wynik osiągnięty w okresie od stycznia do marca jest o blisko 44% wyższy niż w analogicznym czasie ubiegłego roku.

W kolejnych kwartałach stabilizujące się warunki finansowania, większa przewidywalność stóp zwrotu oraz rosnąca pula aktywów inwestycyjnych powinny wspierać aktywność rynkową. Pomimo utrzymującej się globalnej niepewności, mocny początek 2026 roku potwierdza dobrą pozycję Polski na tle rynków Europy ŚrodkowoWschodniej – ocenia Mateusz Skubiszewski, Starszy Dyrektor, Dyrektor Działu Rynków Kapitałowych BNP Paribas Real Estate Poland.

Dominacja logistyki i handel na drugim planie

Sektor przemysłowo-logistyczny utrzymał pozycję lidera, generując 44% całkowitego wolumenu inwestycji. Łączna wartość transakcji w tym segmencie wyniosła 447 mln EUR, co stanowi potężny wzrost o ponad 120% w skali roku. Na drugim miejscu uplasował się sektor handlowy z wynikiem 318 mln EUR (wzrost o 55% r/r), a trzecie miejsce zajęły biura, odpowiadające za 24% wolumenu (248 mln EUR, +35% r/r).

W strukturze transakcji pod względem wielkości odnotowano powrót formatów typu „mega-deals” – trzy największe umowy przekroczyły próg 100 mln EUR każda. Jednocześnie wzrosła aktywność w przedziale 40-100 mln EUR, gdzie wolumen wyniósł 342 mln EUR, notując 15-procentowy wzrost rok do roku.

Kluczowe akwizycje i powrót kapitału z Azji

Największą sfinalizowaną transakcją pierwszego kwartału była sprzedaż portfela Raben S&LB w sektorze przemysłowo-logistycznym za kwotę 167,5 mln EUR na rzecz funduszu WP Carey. W sektorze handlowym prym wiodła sprzedaż portfela Auchan do Adventum za 110 mln EUR. Z kolei rynek biurowy został wzmocniony przez zakup warszawskiego budynku Royal Wilanów przez Wood & Company za blisko 107 mln EUR.

 Istotnym sygnałem rynkowym jest ponowne zainteresowanie Polską ze strony inwestorów azjatyckich. Symbolem tego trendu stało się przejęcie parku logistycznego Booster Zabrze przez inwestora z Korei Południowej. Łączna wartość inwestycji pochodzących z Azji w I kwartale wyniosła 68 mln EUR, choć w ogólnym wolumenie dominował kapitał europejski spoza strefy euro (490 mln EUR).

Stabilizacja stóp kapitalizacji i optymistyczne prognozy

Stopy kapitalizacji dla najbardziej prestiżowych aktywów w Polsce pozostały stabilne, jednak eksperci dostrzegają pierwsze zmiany w najbardziej rozchwytywanym sektorze. Sytuacja ta wynika ze zbliżania się oczekiwań cenowych obu stron transakcji.

W segmencie przemysłowologistycznym pojawiły się jednak pierwsze oznaki kompresji – transakcje najlepszych aktywów zawierano przy stopach zwrotu ok. 6,0%, co potwierdza powrót konkurencji inwestorskiej oraz poprawę płynności względem ubiegłego roku – komentuje Karolina Wojciechowska, Dyrektorka, Dział Rynków Kapitałowych, BNP Paribas Real Estate Poland.

Mimo utrzymującej się niepewności geopolitycznej, w tym napięć na Bliskim Wschodzie, eksperci BNP Paribas Real Estate Poland oceniają, że ich wpływ na polski rynek jest obecnie ograniczony. Region Europy Środkowo-Wschodniej pozostaje postrzegany jako stabilny i konkurencyjny pod względem skorygowanych o ryzyko stóp zwrotu, co pozwala prognozować podtrzymanie wysokiej aktywności w kolejnych miesiącach roku.