Według najnowszych danych międzynarodowej agencji doradczej Cushman & Wakefield, wartość transakcji na polskim rynku nieruchomości handlowych w pierwszej połowie 2025 roku osiągnęła 320 mln EUR. Choć rezultat ten jest o 35% niższy od pięcioletniej średniej, analitycy przewidują znaczące ożywienie na rynku kapitałowym w drugim półroczu, z potencjałem do osiągnięcia wolumenu zbliżonego do wyników z 2024 roku. Zapowiadane ożywienie byłoby kontynuacją pozytywnych tendencji z 2024 roku. Wówczas wartość transakcji na rynku handlowym przekroczyła 1,6 mld euro, co stanowiło najwyższy wynik od 2019 roku. Rezultat ten przewyższył aktywność inwestycyjną w sektorze logistycznym i zrównał się z wolumenem transakcji na rynku biurowym.

„W pierwszej połowie 2025 roku wolumen inwestycji w sektorze handlowym osiągnął 320 milionów euro — około 35% poniżej pięcioletniej średniej. Jednak biorąc pod uwagę obecne nastroje inwestorów oraz wolumen obiektów planowanych do sprzedaży, przewidujemy, że druga połowa roku przyniesie znaczące odbicie, potencjalnie zbliżając się do rekordowych wolumenów z roku ubiegłego. Polski sektor handlowy odzwierciedla tym samym trend ożywienia na europejskim rynku kapitałowym, z utrzymującą się aktywnością transakcyjną i odzyskanym zaufaniem inwestorów” – komentuje Aleksandra Włodarczyk, Associate, Capital Markets, Cushman & Wakefield.

O ile rok 2024 upłynął pod znakiem dużych transakcji w segmencie centrów handlowych, tak w pierwszej połowie 2025 roku dominowały inwestycje w parki handlowe. Największą transakcją było przejęcie przez czeskiego inwestora My Parks portfela dziesięciu obiektów. Był to nie tylko debiut tej firmy na polskim rynku, ale również największa sprzedaż portfelowa parków handlowych od czterech lat, co potwierdza płynność tego formatu i rosnące zainteresowanie inwestorów. Centra handlowe wciąż jednak pozostają w kręgu zainteresowań wielu inwestorów. Dowodem na to jest druga co do wielkości transakcja w analizowanym okresie – przejęcie Arkad Wrocławskich przez firmę Vastint. Inwestor planuje przekształcić ten obiekt w nowoczesny projekt wielofunkcyjny. Ponadto w pierwszej połowie roku sfinalizowano sprzedaż sześciu innych regionalnych centrów handlowych. Należą do nich trzy obiekty Plaza Centres na Górnym Śląsku, które nabył ukraiński fundusz Focus Estate Fund, a także Pasaż Świętokrzyski w Kielcach, Galeria Świdnicka oraz Galeria Młyńska w Raciborzu.

„Apetyt banków na finansowanie podąża za apetytem inwestorów i możliwością ewentualnego wyjścia z finansowania, ocenianą poprzez istniejący i przewidywany popyt. Widzimy już zwiększoną aktywność części z nich w tym sektorze, szczególnie jeśli jest możliwość dywersyfikacji ryzyka poprzez portfelowe finansowanie. W dalszym ciągu średni poziom finansowania to 50% wartości rynkowej z amortyzacją oraz marżą ściśle uzależnioną od jakości budynku, poziomu obłożenia i WAULT. Okres finansowania jest przeważnie nieco krótszy niż WAULT. Średni poziom marży lekko spadł i dla najlepszych nieruchomości może być w okolicy 2% rocznie. Istotnym elementem branym pod uwagę przez banki przy ocenie konkretnego projektu jest w dalszym ciągu poziom energii pierwotnej i strategia ESG oraz planowana ścieżka dekarbonizacyjna w przypadku starszych budynków” – podsumowuje Mira Kantor-Pikus, Partner, Equity, Debt & Alternative Investments, Capital Markets, Cushman & Wakefield.