"W zeszłym tygodniu ogłoszono kilka transakcji o imponującej skali w sektorze handlowym w Polsce. To przede wszystkim sprzedaż za około 300 mln euro 36 parków handlowych należących do Trei Real Estate na rzecz joint venture, w którego skład wchodzą Ares Management Corporation oraz debiutujący na polskim rynku Slate Asset Management. PwC uczestniczyło w transakcji jako doradca kupującego. Na polskim rynku debiutuje też węgierski Shopper Park Plus, który zapowiedział nabycie ośmiu parków handlowych za około 195 mln euro. Echo Investment sprzedało z kolei za 103 mln euro oddane do użytku w 2018 roku centrum handlowe Libero Katowice; kupującym jest litewski fundusz Summus Capital. Sfinalizowane lub czy czekające na sfinalizowanie w tym roku umowy podtrzymują trend, który obserwowaliśmy w zeszłym roku (sprzedaż pomiędzy Cromwell Property Group a czeskim funduszem Star Capital czy rekordowe pojedyncze akwizycje Nepi Rockastle). W tym roku także zanotowaliśmy już duży portfelowy zakup – My Park, część czeskiej Reticulum Group, kupiło 10 parków handlowych od BHM Group. Wszystkie te transakcje potwierdzają siłę polskiego rynku nieruchomości komercyjnych. Szczególnie ważna jest transakcja pomiędzy Trei Real Estate a joint venture Ares / Slate. Przesądza o tym nie tylko wartość transakcji i liczba obiektów, ale też udział globalnych inwestorów spoza regionu CEE. Tego typu inwestorzy w ostatnich latach stali się na polskim rynku mniej aktywni niż przed pandemią i wybuchem pełnoskalowej wojny w Ukrainie. Wejście do Polski nowego globalnego inwestora wskazuje, że mimo geopolitycznych ryzyk nasz kraj jest postrzegany jako stabilna i przynosząca atrakcyjne zwroty inwestycyjne lokalizacja. Warto zwrócić uwagę, że przedmiotem wymienionych transakcji są nowe czy stosunkowo nowe obiekty, dobrze zlokalizowane, całkowicie czy prawie całkowicie wynajęte, z długoterminowymi umowami najmu zapewniającymi bezpieczeństwo inwestycji z perspektywy kupującego. Nie wymagają dużych nakładów, gwarantują stabilne przychody w długoterminowej perspektywie i – w przypadku parków handlowych – umożliwiają skalowanie inwestycji i dalszy rozwój portfolio pod jedną marką. Takich aktywów szukają działający na dużą skalę i bardzo dziś selektywni globalni inwestorzy. Warunki spełniają wielkopowierzchniowe centra handlowe w dużych miastach i sieci strategicznie zlokalizowanych parków handlowych z dobrze dobranym mixem najemców, gwarantującym odwiedzalność, wysokie obroty i odporność na koniunkturę. Nabycie grupy parków handlowych zwiększa też bezpieczeństwo poprzez dywersyfikację ryzyka pomiędzy różnymi obiektami. Warto przyglądać się tej drugiej klasy aktywów – polski rynek w tym segmencie dynamicznie się rozwija i dojrzewa, pojawiają się szanse na akwizycje ciekawych portfeli. Ares i Slate analizowali możliwości na polskim rynku od lat, czekając na odpowiednią okazję i wyjątkowe portfolio, które ma mocny potencjał dalszego wzrostu wartości. Sektor handlowy przyciąga zagraniczny kapitał równie skutecznie co magazynowy i biurowy. Ostatnie transakcje przełożą się na tegoroczny końcowy wynik, choć wydaje się, że nie uda się przekroczyć rekordowej wartości 1,6 mld euro z 2024 roku. Podkreśliłabym jeszcze, że poza globalnymi zawirowaniami dla zagranicznych inwestorów liczy się też przewidywalne otoczenie podatkowo-prawne – tutaj jak zawsze pozostaje pole do działania dla polskiego regulatora."