Najnowsza analiza „European Outlook 2026”, opracowana przez międzynarodową firmę doradczą Cushman & Wakefield, wskazuje na wyraźną poprawę nastrojów na europejskim rynku nieruchomości. Po okresie charakteryzującym się niepewnością i koniecznością adaptacji do nowych warunków gospodarczych, rok 2026 ma przynieść ożywienie napędzane stabilizacją ekonomiczną, niższymi kosztami finansowania oraz czynnikami strukturalnymi. Uczestnicy rynku, kończąc etap zachowawczy, coraz chętniej koncentrują kapitał na najbardziej atrakcyjnych aktywach spełniających wymogi ESG.

– Pod koniec bieżącego roku odnotowaliśmy wyraźną zmianę nastrojów. Mimo iż poziom niepewności znacząco się zmniejszył i rośnie zaufanie do sektora nieruchomości komercyjnych, nadal istnieje ryzyko zarówno odbicia, jak i pogorszenia sytuacji na rynku. Obserwujemy ponowny napływ kapitału, stabilne stopy procentowe lub ich obniżki oraz stabilizację lub poprawę wskaźników na rynkach najmu. Jeśli rok 2025 był testem odporności, to rok 2026 ma realne szanse to wynagrodzić – mówi Kevin Thorpe, Główny Ekonomista w Cushman & Wakefield.

Pozytywna dynamika obejmuje również polski rynek, który eksperci określają jako stabilny, lecz podlegający intensywnej transformacji. Polska została wymieniona w raporcie jako jedna z siedmiu europejskich lokalizacji o wysokim potencjale wzrostu inwestycji w kluczowe gałęzie gospodarki, takie jak obronność, energetyka odnawialna, surowce krytyczne oraz life sciences. Rozwój tych sektorów bezpośrednio stymuluje popyt na powierzchnie przemysłowe.

– W Polsce mamy dziś do czynienia ze stabilizacją, ale nie oznacza to niższej dynamiki zmian. Wręcz przeciwnie – transformacja rynku nabiera tempa. Polska znalazła się w gronie zaledwie siedmiu europejskich krajów uznanych za lokalizacje o silnym potencjale wzrostu dla inwestycji w strategiczne branże, takie jak obronność, technologie czystej energii, surowce krytyczne i life sciences. Rosnące inwestycje w te cztery sektory stają się z kolei silnym motorem popytu na powierzchnie przemysłowo-logistyczne – komentuje Krzysztof Misiak, Head of Cushman & Wakefield Polska.

– Dynamiczne odbicie obserwujemy na rynku hotelowym, na którym liczba noclegów rezerwowanych przez zagranicznych turystów w pierwszej połowie tego roku przebiła poziomy notowane jeszcze przed pandemią. Wysoką aktywność utrzymuje też rynek handlowy – trwa boom na budowę parków handlowych, pojawiają się kolejne debiuty sieci, a średnie czynsze w obiektach prime rosną we wszystkich formatach: w centrach, parkach i przy ulicach handlowych. Co istotne, tempo wzrostu przewyższa poziom indeksacji o wskaźnik inflacji, co potwierdza silny popyt i ograniczoną dostępność najbardziej atrakcyjnych lokalizacji. Jeśli chodzi o rynek biurowy, który doświadcza dziś ograniczonej nowej podaży, widoczna jest stabilizacja sentymentu, szczególnie w segmencie budynków prime i obiektów zgodnych z najwyższymi standardami ESG. Najemcy, podobnie jak inwestorzy, są dziś bardzo świadomi. Poszukują lokalizacji, które będą wspierać ich strategie zrównoważonego rozwoju, retencji talentów i efektywnego zarządzania kosztami. Ten trend będzie się tylko umacniał w nadchodzących kwartałach – dodaje Krzysztof Misiak.

W sektorze biurowym inwestorzy i najemcy niezmiennie stawiają na obiekty o najwyższym standardzie zlokalizowane w Centralnych Obszarach Biznesowych (COB). W drugim kwartale 2025 roku aż 75% umów najmu dotyczyło właśnie takich lokalizacji w kluczowych metropoliach, takich jak Londyn, Paryż czy Frankfurt. Ograniczona podaż nowej powierzchni – najniższa od dekady – w połączeniu ze spadkiem pustostanów, wywiera presję na wzrost stawek czynszowych, który w latach 2025–2027 może wynieść średnio 4,7% na głównych rynkach. Rynek logistyczny, po okresie stabilizacji, w drugiej połowie roku zaczął wykazywać oznaki ożywienia, wspieranego przez wydatki konsumenckie oraz zapotrzebowanie ze strony sektora obronnego i energetycznego. Eksperci prognozują, że w latach 2026–2027 czynsze bazowe w najlepszych lokalizacjach wzrosną o około 2,2%, a aktywa logistyczne pozostaną atrakcyjnym celem dla inwestorów dzięki korzystnym warunkom finansowania dłużnego. Zmiany widoczne są także w handlu detalicznym, gdzie w największych miastach Europy następuje odbicie sprzedaży i ewolucja sklepów stacjonarnych w stronę budowania doświadczeń (experience-based). Sektor ten odzyskuje zaufanie kapitału, odpowiadając już za 16% całkowitego wolumenu transakcji na kontynencie. Równocześnie sektor living (mieszkaniowy) zmaga się z niedoborem podaży względem popytu, co będzie skutkować wzrostami czynszów w segmencie PRS, szczególnie w Wielkiej Brytanii, Niemczech i Hiszpanii. Z kolei branża hotelarska spodziewa się w 2026 roku dalszego wzrostu ruchu turystycznego, przy czym Warszawa, obok Aten i Sztokholmu, wymieniana jest jako lider potencjalnych wzrostów. Niezwykle dynamicznie rozwija się sektor centrów danych, napędzany przez cyfryzację i rozwój sztucznej inteligencji. Ograniczony dostęp do energii w Europie Zachodniej przesuwa zainteresowanie inwestorów w stronę krajów nordyckich oraz Europy Środkowej i Południowej. Prognozy zakładają skumulowany roczny wzrost mocy IT w regionie EMEA na poziomie sięgającym nawet 32% w latach 2025–2030.

– Ożywienie na europejskim rynku nieruchomości napędza stopniowa poprawa wskaźników ekonomicznych. Największe ośrodki biurowe takie jak Londyn, Paryż i Frankfurt odnotowują silny popyt ze strony najemców, natomiast aktywa logistyczne pozostają głównym celem inwestorów. Jednocześnie trendy takie jak digitalizacja i zrównoważony rozwój przyczyniają się do zmian w strategiach inwestycyjnych i otwierają nowe możliwości przed tymi, którzy są gotowi podjąć szybkie działania – mówi Guilherme Neves, Starszy Analityk ds. Prognoz w regionie EMEA, Cushman & Wakefield.