W pierwszym półroczu 2025 roku wartość transakcji inwestycyjnych na polskim rynku nieruchomości komercyjnych sięgnęła 1,71 mld euro, co stanowi rezultat porównywalny z analogicznym okresem roku ubiegłego. Zauważalny jest rosnący udział kapitału krajowego w całkowitym wolumenie – polskie podmioty odpowiadały za około 40% wszystkich transakcji w sektorze biurowym, co świadczy o ich rosnącej profesjonalizacji i aktywności.

– Wynik po pierwszym półroczu 2025 roku stanowi kontynuację silnego odbicia aktywności inwestycyjnej, które rozpoczęło się w 2024 roku. Jednym z najlepszych sygnałów potwierdzających siłę rynku jest wysoka aktywność we wszystkich sektorach – od logistyki i handlu, po biura i PRS. Pokazuje to, że zainteresowanie polskimi aktywami nie wynika z chwilowego wzrostu popytu na konkretny sektor, lecz z wiary w potencjał całego rynku nieruchomości w Polsce. Pomimo rozpędzonego pociągu, na który wskoczyliśmy w ubiegłym roku, znaczna część dużych transakcji najprawdopodobniej nie zostanie sfinalizowana do końca grudnia, jednak ich efekt będzie widoczny w wolumenach inwestycyjnych dopiero w 2026 roku. Dlatego prognozujemy, że 2025 rok zamknie się na poziomie około 4 miliardów euro – mówi Paweł Partyka, Head of Capital Markets Poland, Cushman & Wakefield.

Pozytywny obraz rynku nieruchomości wspierają solidne fundamenty makroekonomiczne. Zgodnie z danymi Głównego Urzędu Statystycznego, w drugim kwartale 2025 roku produkt krajowy brutto Polski wzrósł o 3,4% w ujęciu rocznym.

– Na tle umiarkowanego wzrostu w całej Unii Europejskiej, Polska utrzymuje się w czołówce, co wzmacnia pozytywny sentyment inwestorów. Dobra koniunktura gospodarcza przekłada się bezpośrednio na rynek kapitałowy w sektorze nieruchomości, zwiększając zaufanie do stabilności i potencjału naszego rynku. W takich warunkach inwestorzy są bardziej skłonni do finalizowania transakcji kupna i sprzedaży, a rosnąca aktywność w ostatnich kwartałach wskazuje, że ten trend będzie się utrzymywał – dodaje Krzysztof Misiak, Head of Cushman & Wakefield Poland.

Rodzimy kapitał coraz śmielej inwestuje

Sektor biurowy w Polsce przeżywa wyraźne ożywienie, co potwierdza wolumen transakcji sfinalizowanych w pierwszej połowie 2025 roku, który wyniósł blisko 400 mln euro. Drugi kwartał był szczególnie dynamiczny, z wynikiem 232 mln euro. Na rynku aktywny jest kapitał pochodzący między innymi z Niemiec, Belgii, Wielkiej Brytanii czy Skandynawii.

– Co istotne, aż za około 40% wolumenu transakcji biurowych odpowiadali rodzimi inwestorzy, którzy coraz częściej sięgają po aktywa wysokiej jakości, konkurując z podmiotami zagranicznymi zarówno w największych aglomeracjach, jak i na rynkach regionalnych. To bardzo pozytywny sygnał, pokazujący, że polski kapitał staje się trwałym i istotnym elementem rynku – komentuje Marcin Kocerba, Partner, Capital Markets Poland, Cushman & Wakefield.

Do największych transakcji pierwszych sześciu miesięcy roku należą sprzedaż dwóch budynków kompleksu High5ive w Krakowie na rzecz szwedzkiego inwestora Stena Real Estate, nabycie warszawskiego biurowca Wronia 31 przez Uniqa Real Estate oraz przejęcie Zaułku Piękna przez Syrena Real Estate. Eksperci Cushman & Wakefield podkreślają, że inwestorzy poszukują obecnie zróżnicowanych aktywów – od prestiżowych projektów w sercu stolicy, po nieruchomości typu value-add oraz obiekty zlokalizowane poza centralnymi dzielnicami biznesowymi.

– Bardzo dobry rezultat za pierwsze półrocze świadczy o rosnącym zaufaniu do potencjału polskiego rynku, a także o coraz większej dywersyfikacji strategii inwestycyjnych, w których obok Warszawy coraz większe znaczenie mają także rynki regionalne. Zamknięta w sierpniu transakcja sprzedaży warszawskiego biurowca VIBE’a oraz będące w toku procesy negocjacyjne dają podstawy do prognozowania zwiększonego wolumenu inwestycyjnego w drugiej połowie tego roku – dodaje Marcin Kocerba.

Magazyny utrzymują wysoką dynamikę

W pierwszej połowie 2025 roku aktywność inwestycyjna na rynku magazynowym w Polsce zanotowała wyraźne przyspieszenie, osiągając wartość transakcji na poziomie 694 mln euro, co oznacza ponad dwukrotny wzrost rok do roku. Punktem zwrotnym okazał się drugi kwartał, w którym zamknięto transakcje o łącznej wartości 250 mln euro.

– Po bardzo udanym roku 2024 dla sektora logistycznego, rok 2025 przyniósł zauważalne zwiększenie wartości pojedynczych transakcji, co stanowi niezwykle pozytywny sygnał dla rynku. Zmianie uległa również charakterystyka realizowanych transakcji. W ubiegłym roku inwestorzy koncentrowali się głównie na nieruchomościach z czynszami poniżej poziomu rynkowego, oferujących potencjał wzrostu wartości. Obecnie, choć strategia poszukiwania „upside’u” nadal pozostaje istotna, obserwujemy wyraźny powrót zainteresowania aktywami z długoterminowymi umowami najmu oraz transakcjami typu core, realizowanymi w najlepszych lokalizacjach.– dodaje Paweł Partyka.

Sektor handlowy z rosnącą płynnością

Wolumen transakcji inwestycyjnych na rynku nieruchomości handlowych w Polsce w pierwszej połowie 2025 roku wyniósł 320 mln euro. W tym okresie zrealizowano 21 transakcji, z czego aż 10 przekroczyło próg 10 mln euro, co jest najlepszym wynikiem od pięciu lat. Mimo że całkowity wolumen był o 35% niższy niż w analogicznym okresie 2024 roku, należy zaznaczyć, że w H1 2025 nie odnotowano żadnej transakcji powyżej 60 mln euro, co sprawia, że osiągnięty rezultat jest oceniany jako bardzo dobry. Kluczowym czynnikiem, obok niesłabnącego zainteresowania parkami handlowymi, była zauważalna poprawa płynności mniejszych centrów handlowych.

Hotele wracają do gry

W pierwszej połowie 2025 roku Polska, z wolumenem transakcji hotelowych na poziomie 81 mln euro, zajęła drugie miejsce w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Na rynku odnotowano transakcje portfelowe, w tym sprzedaż dwóch obiektów serviced apartments Noli Studios w Gdańsku oraz czterech hoteli sieci B&B HOTELS zlokalizowanych w Warszawie, Krakowie, Lublinie i Łodzi.

– Pierwsza połowa roku przyniosła nienotowany od 2019 roku poziom aktywności inwestorów, a Polska wyróżniła się znaczącym wzrostem wolumenu transakcji. To dowód na rosnącą atrakcyjność krajowego rynku hotelowego i jego coraz większą dojrzałość – komentuje Marcin Kocerba.

Warszawa okazała się liderem pod względem nowej podaży. W pierwszych sześciu miesiącach roku na stołecznym rynku pojawiły się cztery nowe obiekty z 647 pokojami, w tym Moxy Warsaw City i Puro Warsaw Old Town. Zasoby hotelowe w stolicy wzrosły o 3,8% r/r. Rynek stołeczny wykazał również istotną poprawę wskaźników operacyjnych – RevPAR w Warszawie osiągnął 138,9% wartości sprzed pandemii, co dało mu pierwsze miejsce w regionie, przed Pragą i Sofią.